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万科股权之争,权利的游戏

2019-12-12 13:51来源:环球财富网责任编辑:于文 网友评论
2015年,姚振华的宝能集团试图收购万科20%以上的股份,同样位于深圳,同样起步于房地产,这次敌意的收购,意图是争夺万科的控制权。
 
万科创始人王石对此愤怒回应,称宝能的入侵将严重破坏万科的企业文化。并先发制人,提出以新发行股份收购深圳地铁,来化解自身危机。出这一招,万科的初衷是想通过发行新股来稀释宝能系的股份。
 
但意外的是,这同时也稀释了华润(万科原第一大股东)的股份,直接导致华润的强烈反对。早在2000年,王石主动引入央企,希望吸引有实力的财团进入,优化集团股权结构,华润成为万科的战略性大股东。
 
彼时,宝能系已经通过二级市场连续增持万科,合计持有万科22.45%股份,宝能和华润的持股量高达40%,可以否决万科提出的任何议案。并且,在重组预案股东大会上,华润系的三位董事以鲜明的态度直接投了反对票。
 
这场原本在万科与宝能系之间的股权之争,突然杀入了华润,使得前景更为复杂和难测。
 
不过,王石很幸运,他的利益与政府对金融风险日益增长的担忧相吻合。
 
万科曾向多家监管部门指控,称宝能大举使用杠杆-结构型债务工具增持万科股份,债务融资风险极高。
 
这引起了监管部门的注意,宝能收购万科股票的资金来源受到了审查。宝能买下万科股票的大部分资金,均来自宝能旗下的寿险公司-前海人寿出售的保单。而前海人寿的保费增长主要依赖销售高收益理财产品来推动。其中“万能险”产品结合了身故保险金和投资利益,高收益、短期限。但这类产品,其保险保障功能只占其价值的很小一部分,并且98%是通过银行分销完成,而银行通常只推高收益产品。
 
不同于传统保险公司,需要花大力气去建设和培训代理人队伍及呼叫中心。宝能旗下的前海人寿的运营模式把保险办成富豪俱乐部,变成金融大鳄借道藏身之地。
 
另外,宝能旗下的深圳钜盛华公司表示,其收购万科股票的资金来源中2/3是通过资产管理计划(承诺固定回报)筹集的。
 
最终,中国保险业监督管理委员会宣布,前海人寿提供虚假资料,违规运用保险资金,姚振华禁入保险业10年。据相关媒体称,姚振华是以卖菜起家,90年代在深圳成为房地产开发商赚到了他的第一桶金。
 
而万科股权之争终于迎来破局,中国恒大集团将其持有的14.07%万科股权悉数转让予深圳地铁,转让后,深圳地铁持股超过宝能,成万科第一大股东。






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