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顺丰控股2月10日复牌,增加资本支出夯实龙头地位

2021-02-10 12:15来源:中国网责任编辑:小言 网友评论

2月9日晚间,已停牌数天的顺丰控股(002352.SZ)连发多个公告,分别涉及股权收购、定向增发、发行债务融资产品、未来三年股东回报计划等内容。顺丰同时公告,公司股票于2月10日上午开市起复牌。

拟定增募资不超过220亿元,用于速运设备自动化升级等多个项目

顺丰控股公布的《2021年度非公开发行A股股票预案》公告显示,公司拟向不超过35名的特定对象非公开发行的募集资金总额不超过220亿元(含220亿元)。扣除发行费用后,拟60亿元用于速运设备自动化升级项目,拟50亿元用于新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目,拟30亿元用于数智化供应链系统解决方案建设项目,拟20亿元用于陆路运力提升项目,拟20亿元用于航材购置维修项目,另外40亿元将全部用于补充流动资金。

来源:顺丰控股公告

本次非公开发行完成后,公司总资产与净资产规模将相应增加,资本结构得到有效优化。同时,募集资金的到位将进一步提高公司抗风险的能力,为公司进一步发展业务奠定坚实的基础,有利于保护公司及全体股东的共同利益。此外,本次非公开发行募集资金投入后会对公司盈利能力产生积极影响,将有助于提升公司未来的盈利水,进一步提高公司的市场竞争力与市场占有率,实现股东利益的最大化。

显然,行业发展趋势好,公司业绩增长稳定,是顺丰运用定增方式扩大业务规模、升级服务能力信心的来源。2016-2019年,顺丰控股营业收入复合增速达到了23.58%,并且在2019年营收一举超过了千亿规模,成为全球第四大快递企业的,同时企业的经营质量也不断提升。

值得重视的是,顺丰当前仍然处于快速发展中。2020年,在全行业受到疫情严重影响的背景下,顺丰控股业绩仍逆势领涨。数据显示,2020年前三季度顺丰控股实现营收1095.93亿元,同比增长39.13%;归母净利润55.98亿元,同比增长29.84%;扣非归母净利润51.04亿元,同比增长达到45.38%。此外,顺丰前三季度业务量已经达56.72亿票,超过2019全年业务总量。展望全年,尽管顺丰暂未发布业绩预告,但是根据公司2020年月度经营数据粗略统计,顺丰2020年营业收入约1517.43亿元,业务量增速更是达到68%,较2019年均有明显的提升。

业内人士认为,顺丰此次募资规模与公司强劲的业绩表现是匹配的。长期来看,对于顺丰这种市场需求稳定、业绩表现突出的公司来说,在行业发展趋势良好的背景下,公司定增有望进一步提升自身市场占有率,提升公司运营效率,推动业绩长期稳定增长。

实际上,机构投资者已经为顺丰控股投出了支持票,以北上资金为例,顺丰控股的深股通持股占总股本的比例,已经由2020年初的1.67%,上升至2020年末的3.11%,持股比例显著提升。

拟发行不超过等值人民200亿元(含200亿元)的债务融资产品

此外,顺丰控股同时发布了《关于全资子公司在境内外发行债务融资产品的公告》,公司拟在境内外发行不超过等值人民200亿元(含200亿元)的债务融资产品,包括但不限于境外美元债券、境内公司债券、中期票据、短期公司债、超短期融资券、企业债和其他债务融资产品(以下简称“本次债务融资产品”) 。其中境外发行规模预计为等值人民180 亿元(含180亿元)。募集资金在扣除发行费用后, 拟用于补充营运资金、偿还银行贷款及其他债务等法律法规允许的用途。

顺丰控股发债并非个案,符合当下市场环境。期,随着全球疫情拐点的临,各行各业的头部公司正在抓住机会,前瞻地加码主业抢占市场先机。日,阿里巴巴、苹果、华为等公司纷纷公布发债计划,其中阿里巴巴拟发行50亿美元债,苹果将发行140亿美元债券,华为拟新发债40亿元。巨头集体发债并非偶然,其目的可能是抢在疫情拐点之前,率先夺取市场主动权,抓住经济复苏时旺盛的市场需求,从而带动业绩增长。

此前,顺丰控股曾发行可转债,并且取得了良好的效果。资料显示,顺丰控股曾在2019年发行了58亿元可转债,并且顺利提前赎回。更为关键的是,当时发债募集资金用于扩大再生产,也对公司业绩起到了积极作用,从2020年下半年以来的业绩表现足以看出。

总体来看,简单地扩大业务规模,已经难以满足日益增长的快递物流市场需求。因此,高质量和高效率的智能化升级,成为快递物流行业面临的现实要求。顺丰正是精准捕捉到了这一行业发展趋势,前瞻地布局智慧物流,通过定增和发债等方式,全面进行自动化升级,提升数智化供应链系统服务能力。

龙头优势明显 长期投资价值进一步凸现

投资者认为,顺丰一系列公告显示出其战略积极但并非激进,因为无论是定增还是发行债券,完全符合行业发展趋势,也完全符合公司增长势头。

短期来看,面对即将到来的春节假期,顺丰方面做好了充分准备。今年快递小哥将同比增加35%,运作员同比增加68%,确保节日收派件效率一如既往。顺丰运力也将在春节期间进一步加码,航空资源较往年将同比增长一倍以上,干线资源均增长40%以上,支线增长87.5%以上,全力保障运力充足。

中长期来看,顺丰手中还握有多张“王牌”。例如,顺丰速运国内最大的转运中心——顺丰速运华南(广州)枢纽快件转运中心或将于今年11月建成投产,其投产将一步提升运力。此外,顺丰重点推进的鄂州花湖机场有望在2021年底或2022年初建成使用,鄂州花湖机场是亚洲第一个、世界第四个货运枢纽机场,其投产使用将强化顺丰物流生态布局,收入端将受益于时效件辐射范围的扩张及未来机场空港产业集群,成本端将受益于优化路由及装载率提升带来的单位成本降低。

机构方面更是普遍看好顺丰控股长期投资价值。中金公司最新报告认为,顺丰重要的核心优势在于其速运的大网资源和总部持续的IT投入,既提供了稳定增长的盈利和现金流,也支撑公司不断培育新的业务,公司产品多元化后业务量和收入体量明显扩大,在分拣中心、车辆、人员等方面的规模效应和协同效应有望继续发挥。因此对公司的估值体系正在逐渐变化,重申此前的测算方法,2025年目标市值为7,000-9,000亿元。







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