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公司债几乎销声匿迹 房企会面临钱荒囧境吗?

2017-02-06 17:17来源:环球财富网责任编辑:LISA 网友评论
  同样的1月,不同的融资行情。 
 
  从房企公司债发行情况来看,相比去年同期的火热,今年1月份房企公司债几乎销声匿迹,另外值得关注的是,中期借贷便利(MLF)利率和常备借贷便利(SLF)利率双双上调,被市场视为“加息预期”。
 
  业内认为,这些现象都在警示着今年房地产行业的融资环境对比2016年会差很多,房企可能面临钱荒的囧境。
 
  “首月融资多以票据为主”
 
  今年1月份,监测的房企中只有五洲国际控股有限公司一家发行了公司债,规模为10亿元,票面年利率为7.30%,且该笔债券为该公司此前获批公司债的第三批公司债券。
 
  而去年1月仅上半月,和讯房产统计的就有9家房企获批公司债,总额达719亿元,发行总额约341亿元,五年期公司债票面平均利率仅为3.6%,当时保利地产(600048,股吧)5年期25亿元公司债票面利率最低,仅为2.95%。
 
  另外中国指数研究院去年1月全月统计的重点房企公司债发行总额则高达477亿元,其中龙湖地产发行公司债118亿元成为全月单笔融资之首。
 
  回顾一下公司债监管背景,去年10月末,上交所、深交所接连发布公司债监管文件,一致明确未来公司债募集资金不能用于购置土地,并规范分类监管标准,出现竞拍高价地、哄抬地价等行为的房企将被禁止发行公司债。
 
  从那以后,公司债就在房企融资中渐渐消失,和讯房产发现,今年1月份很多房企以发行票据的方式进行融资,而且低息融资已经很少见。
 
  例如首创置业、时代地产、禹州地产都发行了各种票据弥补资金,票面利率普遍高于5%。
 
  房企 发行种类 规模 利率 
  勒泰商业 港元票据 4.5亿 8% 
  瑞安房产 美元优先票据 5亿 5.7% 
  首创置业 美元票据 4亿 3.875厘 
  禹洲地产 美元优先票据 3.5亿 6% 
  时代地产 美元优先票据 3.75亿 6.25% 
 
  除此之外,金茂发行5亿美元次级担保永久资本证券,年率5.75%;华夏幸福(600340,股吧)则计划发行永续债,募资20亿元用于产业园区开发。
 
  房企会不会面临钱荒?
 
  公开资料显示,2月3日,央行上调各期限逆回购利率10个基点,7天期逆回购操作中标利率2.35%,此前为2.25%;14天期逆回购操作中标利率2.5%,此前为2.4%;28天期逆回购操作中标利率2.65%,此前为2.55%。而在此之前,央行已经上调借贷便利(MLF)利率。
 
  同日央行公告称,自2017年2月3日起,调整常备借贷便利(SLF)利率,调整后隔夜、7天期、1个月期利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。
 
  被称为“利率走廊”的SLF,影响的对象基本以大中型金融机构为主,影响周期以长期和短期流动性为主,一般周期为1到3个月,而利率上调一般而言是收紧货币流动性,往往发生在资金供应过剩的时期,比如现在的国情。
 
  从宏观层面来说,SLF上调利率可以缓解资本外流,抑制资本泡沫、给投资“去杠杆”,起政策影响的是全行业,不仅仅是房地产,但房地产作为资金流向的主要行业之一,感受自然比较强烈。
 
  房企会不会面临钱荒?要从两方面看:
 
  “从去年情况来看,多数房企实现历史业绩新高,千亿、两千亿房企扩容,新晋500亿级房企更是很多,从这个角度来看,大部分房企手上资金比较充足;但如果未来持续保持偏紧的货币政策,那么房企在土地投资、项目并购方面受到影响就比较大,房企规模的增幅相对就会降低。”易居智库研究总监严跃进分析称。
 
  另一方面是房贷利率是否会上调。海通证券(600837,股吧)分析称,随着央行上调MLF、SLF利率,房贷利率有上调风险,目前按照4.9%的贷款基准利率来看,银行已经没有贷款折扣空间;而如果未来上调利率,则房产销量势必受影响而下行。
 
  此外,今天央行主管的报刊中国金融时报发文称,央行上调MFL利率表明央行货币政策从稳健偏宽松逐步进入中性偏紧周期。
 
  多位人士认为,今年房地产行业的融资环境偏紧,但受国内经济基本面的影响,不太可能出现持续性、大力度的加息,而房地产调控的政策已经在抑制房地产行业过热增长方面展现效果,如果单方面上调房贷利率,还要考虑其他行业是否能弥补房地产行业下滑。
 






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