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北斗卫星爆发在即 欲突破美国GPS垄断

2019-06-10 10:21来源:环球财富网责任编辑:吴敏 网友评论
       端午假期这样一则最新消息引起投资者们关注,我国正在建设的北斗卫星导航系统进展顺利,正在布局全球组网,到2020年就可以为世界各地的人们提供全球定位、导航、授时、短报文等服务。北斗导航作为国产替代重要一环,具备全产业链的国产化能力,有哪些即将爆发的投资机会?

       发达经济体再次选择宽松或是大概率事件。但市场对比特币、黄金的追逐已不仅仅是单纯的避险逻辑,实际上反映的是市场对当前发达经济体货币体系权威性的担忧。

 

       1、宽松“欲罢不能”,各国央行放水预期升温。

 

       近期全球风险资产大幅下跌,市场对发达经济体央行放水的预期急剧升温。从联邦基金利率期货来看,市场对年内联储降息的次数预期甚至超过 1 次。
 

       2、以前的经验:放水提升风险偏好。

 

       在 2012 年之后,对于全球风险资产而言,进入一段延续较长时间的“蜜月期”——经济底部企稳但不强+通胀疲弱,全球央行得以维持较长时间的宽松,在这个过程中,市场追逐风险资产。

 

       3、但最近黄金涨、股票跌,暗示事情正在起变化,市场的担忧开始向美国传导。

 

       2018 年底以来的两轮全球股市下跌中,美股的跌幅明显大于新兴市场,而这在过去是非常罕见的。而从基本面的演变来看,全球经济疲弱的确在向美国传导,且似乎有从企业部门向居民部门传导的迹象。

 

 

       在这种情况下,尽管发达经济体央行或再次宽松,但市场开始担忧此前“看上去最安全”的美国经济的系统性风险,这使得本轮宽松预期中,股市不再受到追捧。
 

       4、或许市场已开始思考过去十年放水的“副作用”。

 

       在被资产价格估值、财政政策、债务问题绑架的背景下,发达经济体再次选择宽松或是大概率事件。但在过去一轮又一轮的宽松过程中,市场对其是否能产生持续地正面作用的质疑已明显上升。

 

       更重要地是,央行不断宽松则意味着其币值实质上的贬值,只是在全球央行同步宽松的背景下,其无法体现为某一种货币的贬值。

 

 

       但全球货币体系的稳健性实际上在这个过程中是下降的,而市场对比特币、黄金的追逐已不仅仅是单纯的避险逻辑,实际上反映的是市场对当前发达经济体货币体系权威性的担忧。
 

       1、畜养殖:抛售接近尾声,猪价或开启新一轮上涨。

 

       进入 6 月生猪养殖板块的投资逐步从预期阶段进入到价格兑现阶段,猪价的上涨时点是市场需要关注的焦点。

 

       短期的扰动因素使猪价上涨有所推迟:一方面是近期两广地区频发的非洲猪瘟疫情使得抛售现象较为普遍,一方面是屠宰企业开展非洲猪瘟自检导致冻肉加速出库。

 

       有望开启新一轮上涨:随着两广地区疫情趋稳以及屠宰企业自检结束,加上广西疫情公开使其生猪被禁止调出,近期南方地区猪价已有上涨迹象。再叠加端午假期。

 

       长期趋势向上:存栏数据屡创新低,行业产能去化仍在途中,猪价有望逐季走高,继续看好整个生猪养殖板块。

 

       2、禽养殖:对猪肉的替代需求有望成为价格上涨新动力。

 

       鸡肉是猪肉的重要替代品,测算 2020 年鸡肉消费需求有望提升 19%,包括白羽鸡和黄羽鸡。

 

       由于二者产量较为接近,且对于猪肉都有一定的替代作用(白羽鸡主要替代团膳渠道,黄羽鸡主要替代家庭消费渠道),建议关注白羽鸡个股圣农发展、仙坛股份,以及黄羽鸡个股温氏股份、立华股份。

 

       3、种子:美国异常天气致作物减产预期强化,关注粮食价格走势。

 

       异常天气导致美国玉米和大豆的播种进度大幅晚于预期,预计美国玉米减产的可能性较大。国内玉米供需缺口较上一年进一步扩大,价格已经步入上升通道;水稻去库存效果较为显著,价格下行空间有限。

 

       预计未来主要农产品价格或有较大上行动力,建议持续跟踪未来美国作物播种的进度,以及国内草地贪夜蛾虫灾的发展动态,关注苏垦农发、隆平高科、登海种业、北大荒。

 

       4、动物疫苗:非洲猪瘟疫苗短时较难推出,猪价上涨苗企业绩有望改善。

 

       近期哈兽研公布非洲猪瘟疫苗阶段性研究成果,但疫苗在短期内较难推出。预计未来随着猪价上涨,三季度之后疫苗企业业绩有望逐季改善。

 

 

       禽苗方面,2019 年禽养殖业有望实现量价齐升,预计禽用疫苗行业整体将保持增长,建议关注禽苗业务占比较高的瑞普生物、普莱柯。

       建设自主的卫星导航系统在国家安全、经济效益和技术储备等方面具有重要的战略意义,打破了美国 GPS 系统垄断的局面,增强了我国在国际卫星导航领域的话语权和主动权。
 

       北斗 2020 年将完成组网,随着北斗三号卫星的发射,上游产品配套需求及下游场景应用领域将进一步得到拓展,从而带来行业整体需求持续扩大,北斗产业迎来布局良机。

 

       1、在军用领域,北斗是军队信息化建设的基础,预计 2025 年市场规模或超 250 亿。

 

       北斗系统的优良性能可以助力军队优化作战行动流程,联接作战力量、指控系统和作战平台,实现作战指令分秒级下达,加速军队指挥控制方式向“一体化”和“扁平化”方向发展。

 

       北斗三代建成后,国内军用北斗系统将达世界先进水平,兼具独立性、全球性及攻击性。我国国防经费总量持续增加,未来有望向装备信息化倾斜,对标美国军用 GPS 投入军费占比,预计 2025 年我国军用北斗导航市场规模有望超 250 亿元。

 

       2、在民用领域,北斗民用市场爆发在即,预计 2021 年产值达三千亿。

 

       1)行业市场:卫星导航行业市场处于规模化应用发展期,市场未来潜力巨大;北斗电力市场稳定增长、农业市场或打造新增长极。

 

       2)大众市场:北斗为车联网提供主要技术路线支持,2021 年产值将超百亿;智慧城市快速发展带来北斗应用规模持续扩大;穿戴式设备标准化带动下,2021年产值有望达 500 亿元。

 

       3)特殊市场:随着三级北斗公安应用体系的建成,2020 年北斗警务车载终端的配备率预计达 100%,在防灾减灾方面,预计未来北斗高精度监控预警系统及终端市场总规模约 75 亿元左右。

 

       3、北斗产业链由空间段、地面段和用户段三大部分组成,用户段市场化特征明显。

 

       卫星导航产业链中的中间段及地面段两个环节,是国家核心基础设施,主要由国家投资完成,而导航用户段产业链环节,主要通过市场运作来满足社会需求。

 

       用户段中,产业链上游的芯片、天线、GIS、板卡、地图、模拟源等已实现全面配套,国内自主研发的北斗芯片等基础产品,已进入规模应用阶段;

 

       中游的手持型、车载型、船载型、指挥型等各类应用终端已经广泛使用在各个行业,品类已初具规模;

 

       下游的运营服务和系统集成业已在各领域进行探索应用。

 

       4、投资建议:

 

       现有北斗卫星导航系统相关的 A 股上市公司约 20 家,主要可以分为依托实控人及体系内配套的优势直接参与北斗业务、非军工集团体系内企业依托技术优势切入北斗业务、依托投资并购助力切入北斗业务三类。

 

 

       建议关注拥有绝对技术优势且军民转化能力较强的标的:海格通信及振芯科技。







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