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破解行业难题,新城控股如何实现规模利润双赢

2017-12-15 14:44来源:环球财富网 责任编辑:苏言 网友评论

  12月15日,新城控股迎来“双喜临门”,分别位于江苏南京和四川成都的两座吾悦广场同时开业,一东一西,交相辉映。而在11月底,根据克而瑞数据,新城控股销售额达到1052.5亿元,迈入千亿时代。

  与此同时,也有越来越多的房企将千亿作为必达的目标,行业的规模化竞争进入白热化阶段,然而各房企利润率却表现欠佳,“增收不增利”的现实依旧是房地产行业的痛点。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为:房企集中度越来越高,越来越多的小房企正在失去市场份额,这也就可以理解有的房企甚至牺牲利润来追求规模。

  在此形势下,房企如何把握规模与利润间的平衡,抑或先规模还是先利润的抉择,成了行业内不可避免的话题。

  高质量增长,领跑行业

  以越过千亿门槛的新城控股为例,其得益于企业正确的发展战略,实现了规模与利润的双丰收。

  今年11月,新城控股实现合同销售金额约161.31亿元,创历史最佳11月销量。克而瑞数据显示,1-11月新城控股以流量金额1052.5亿元排名第13名,完成了全年销售目标的124%。同时,据中房智库研究院数据显示,在A股销售20强上市房企中,前三季度新城控股毛利率达到37.38%,位居第4;而在衡量企业盈利能力的另一重要指标——净资产收益率方面,新城控股达到了12.33%,位居第2。

  不难发现,新城控股在规模增长和利润方面均领跑行业,成功实现了高质量的增长。“双赢”背后的发展逻辑,源自其稳健成熟的发展模式。

  降本增效,多维度发力

  记者注意到,新城控股低成本拿地优势显著。从克而瑞发布的《2017年1-11月中国房地产企业新增货值TOP100》分析,新城控股以680.5亿元的拿地金额排名第15,但其拿地面积2470.6万平方米,位居第6。

  更值得关注的细节是,新城控股在2015-2017年的三年间,拿地单价与销售单价之比持续下降,分别是54%、36%和27%。

  2017年以来,新城控股通过合作开发模式及收并购积极拓展土储,截至10月,新城控股以此方式获取的地块占总数的41%,这一举措有效降低了企业的拿地成本,既提高了新城控股的盈利能力,也为其积累了大量土储。

  较强的高周转能力,是新城控股提升投资回报的又一重要手段。据悉,新城控股的住宅项目从拿地到开盘的时间间隔平均6个月,一年内即可实现现金流回正;商业项目从拿地到开业的时间不超过24个月,快则甚至18个月就能实现满铺开业。新城控股还打通了商业地产全产业链:从项目获取、开发建设、运营管理、资本运作、资产证券化由一个核心团队管理。

  截至目前,新城控股已在全国46个大中城市,布局54座新城吾悦广场。新城控股半年报显示,上半年已开业的12家吾悦广场实现租金及管理费收入3.44亿元,出租率高达97.07%,有效提升了新城控股的资产收益率。

  值得一提的是,新城控股还致力于积极创新多元融资方式。上半年,新城获得中国银行间市场交易商协会中期票据、PPN各45亿元的注册。截至公司半年报出具日,完成三期中期票据的发行,合计募集资金45亿元,综合票面利率为5.62%,完成一期PPN的发行,募集资金20亿元,票面利率为6.3%。8月8日,新城控股以12倍的超额认购完成了2亿美元、5年期高级美元债券的发行,并将票面利率锁定在了5%,在境外资本市场实现了完美首秀,并拔得A股民营地产企业美元债头筹。近期,公司又成功发行2017年度第一期资产支持票据21亿元。这是继REITs、境外美元债之后,新城控股在创新融资渠道领域内的又一成果。

  新城控股融资渠道多元、成本较低,为业务发展、规模扩张提供了保障。

  千亿之上,新城继续平稳快速前行

  在规模房企还在探索突破盈利瓶颈之际,新城控股凭借良好的拿地成本控制能力、高周转的开发模式,多元融资降低财务成本等途径,实现了“规模与效益”的同步快速增长。千亿门槛对于新城控股而言,更像是一个按部就班实现的里程碑计划。相信新城控股将凭借综合、均好的能力,在后千亿时代,平稳、快速前行,再创佳绩。







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