沪铜上升高度有限低库存力挺油脂强劲反弹

小大2016-09-08 17:07来源：环球财富网责任编辑：苏言网友评论

　　1、多锌空铝套利行情有望延续
　　今年下半年以来，锌铝比价在锌价持续走高的带动下，逐渐从1.3左右上行至目前的1.45左右，创出新高。近期，沪锌不但突破了2015年的高点，而且上周五突破18000元/吨增仓上行，总持仓量63.7万手创历史新高。沪铝则受制于产能逐渐增加、库存逐渐回升而走弱。
　　“金九银十”面前，需求端分歧使得投资者对商品后市看法分化。锌铝比价能否继续上行值得市场各方关注。根据锌和铝的基本面梳理，预计下半年精炼锌供给端减少，需求端维稳可能性较大，将支撑锌价持续偏强；电解铝则由于供给端在后期的集中释放，价格上行空间有限反而回落压力较大。因此，多锌空铝套利行情有望延续。
　　2、沪铜上升高度有限
　　从7月中旬以来，沪铜展开振荡下行走势，持仓明显下降。截至上周末，沪铜总持仓为51万余手，较7月中旬的65万手下降超过20%，较去年年底的77万手下降超过30%，低持仓显示市场交投兴趣较弱。
　　与之形成反差的是锌和镍，特别是沪锌，截至上周末，沪锌总持仓较去年年底增加60%以上，行情波动幅度显著增加。资金弃铜入锌或者其他商品，主因是铜的金融属性偏强，容易受宏观面牵制，并且铜基本面存在多空交织的现象。
　　3、铁矿石或先抑后扬
　　9月铁矿石期现货价格可能先抑后扬。从供应面来看，国际矿商的铁矿石发货量同比增加，国内港口库存压力仍存，供应端利空铁矿石价格。从需求方面来看，全国钢厂高炉开工率在80%左右，吨钢利润仍较为可观，对铁矿石的需求依旧强劲。因此，整体维持区间振荡思路。
　　4、低库存力挺油脂强劲反弹
　　9月天气转凉，棕榈油逐渐凝固，豆油进入消费旺季。中秋、国庆即将来临，迎来了双节备货高峰。虽然有美豆单产预估继续上调的利空影响，但国内豆油市场利多因素占主导地位。
　　棕榈油现货价格表现坚挺，近几日逐渐走强。截至9月5日，我国主要港口24度棕榈油平均吨价达6200元，较9月2日的平均吨价6075元有较大涨幅。棕榈油主力合约基差走弱，双重因素对棕榈油主力合约价格形成提振作用。

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