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中融基金:供需增长 含全债巨大潜力待发挥

2017-10-11 17:20来源:中国网责任编辑:小鱼 网友评论
  随着9月8日《证券发行与承销管理办法》的发布,信用申购时代正式开启,未来将有更多的转债新券涌现出来。大规模转债新券上市后会对现有转债市场估值产生一定的压缩效应,新券上市时的定价会更加合理,中融基金创新业务投资部表示,我国可转债市场规模仍然较小,但伴随相关政策的调整,可转债市场将迎来更多的投资机会。
  上市公司再融资方式中定增一直是主流方式,而可转债市场却是相对小众的市场,2016年可转债融资方式在A股市场融资规模中仅占1.07%的比重。2017年以来证监会对再融资和大股东减持的控制趋于严格,同时简化了对可转债的审批流程,政策利好催热可转债市场,可转债融资方式逐渐被更多的上市公司采用。
  在中融基金看来,在信用申购时代,监管层对转债发行冻结资金对市场造成扰动的担忧将得到缓解,转债供给将得到进一步提升。短期内转债供给将迎来新的增长点,但四季度已近年底,再加上已居高位的转债估值可能会导致转债需求趋于平稳,预计短期内将呈现供大于求的局面,存量券估值也会被适当压缩。
  长期来看,发行的加速不仅增加转债基金数量,也会吸引更多的转债投资人,未来转债市场的流动性会得到大幅改善,投资者将引导资金流向优质成长型个券。含权债的股性债性兼具的低风险属性,将吸引市场资金持续进入,未来供需携手增长将进一步发挥含全债的巨大增长潜力。
     
  中融基金创新业务投资部认为:虽然转债指数呈现轻微下跌状态,但发行池较大,选择性也较多。目前由于待发行可转债数量较多,加上估值已达高位,市场投资者普遍呈观望态度。当前市场调整期阶段建议谨慎投资、关注新券,选择流动性好的偏股型个券可以逢低配置。同时兼具债券和股票双重属性的可转换债券依然拥有巨大发展潜力,其未来市场表现值得长期看好。
 
 






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