首页 原创 新闻 财经 股票 市场 大盘 公司 基金 期货 外汇 黄金 保险 债券 理财 银行 产经 房产 汽车 科技 评论

环球财富网 - 传递全球财富资讯

当前位置:首页 > 特别策划 >

首次亮相在即,科创板上市委会议审什么

2019-05-29 14:57来源:环球财富网责任编辑:西格夫里 网友评论
上交所发布了科创板上市委2019年第1次审议会议公告。首个审议会议将于6月5日召开,这是科创板上市委的首次亮相。

很多人依然习惯性地将这次“上会”,视为企业上市的生死大考——几位委员对企业资质、成色的判断,将成为企业能否上市的最终标准。然而,科创板规则的一处表述,已明确透露这次上会将“不一样”。

根据上市规则的要求,科创板上市委员会的审议会议,将对上交所审核机构出具的审核报告、发行上市申请文件进行审议,通过合议形成审议意见。审核报告在前、申请文件在后,这意味着,科创板上市委的首要职责是对初审的审核报告进行再次把关,进一步明确企业是否符合科创板发行上市条件和信披要求。

当上市委的角色从“裁判员”变为“把关人”,市场也应该随之转变观念,上会通过的企业并不等同于有监管审核来背书的“好企业”。尤其当审核的标准、过程、结果全面公开,监管审核的自由裁量空间将大幅压缩,多重审核的情况减少。关于企业的实质性判断,则更多交给了保荐人、投资者等市场主体手中。

从“裁判员”到“把关人”

对科创板上市委审议内容的规定,将审核报告提前、申请文件排在其后。这处细微的调整,背后却是科创板整个审核流程的变革。

按照科创板的现行规则,交易所上市审核机构审核、上市委审议、证监会发行注册三个环节有效衔接。从流程上看,如果每道环节都需要对企业做全面审核、实质判断,极有可能产生不同的判断标准、不同的审核结果,造成多重审核的局面。这不仅将提高发行人和中介机构的上市成本,甚至出现前后标准和尺度不一的情况;也造成审核结果的波动,形成不可预期性。

变革首先源自职责的变化。按照科创板上市审核规则的第50条,上市委员会召开审议会议,对上交所发行上市审核机构出具的审核报告及发行上市申请文件进行审议。这意味着,科创板上市委的首要职责是对初审的审核意见进行再次审议和把关,核查申请文件是上述工作的延伸。
 
发审工作的流程和重心,也随之发生变化。
 
在现行职责定位下,上交所审核机构要把好第一道关口;将审核企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求,出具审核报告,提出初步审核意见。

在此基础上,上市委会议对上述审核报告和初步审核意见进行审议,重点关注的是审核机构的审核问询是否有重大遗漏、发行人及中介机构的回复是否充分、审核机构所形成的初步意见的形成过程和判断依据是否合理,相关信息披露文件是否有利于市场判断和投资者决策角度,发挥把关和监督职能。
 
这个过程中,上市委也会对招股说明书等信息披露文件进行审阅,提出需要问询发行人和中介机构、提交上市委会议讨论的问题,但会避免对信披文件进行不必要的全面重复性审核。
 
这实际上就是从“裁判员”到“把关人”的角色转变,同时也把上市委的职责与注册制改革目标相匹配。
 
在科创板试行注册制,其中重要的改革方向就是以信息披露为中心。改革所希望实现的理想状态是,对审核机构而言,需要作出判断的是发行人是否符合上市发行条件,其他问题更多通过信息披露去解决,压缩审核机构自由裁量的空间,减少审核判断的动作,审核也将因此变得可预期。
 
要实现这种改革目标,需要保证科创板注册制审核环节的标准、过程、结果公开透明。在实际操作中,需要上交所审核机构前期的充分问询是关键的基础。






保存打印复制链接
分享到: 0

网友评论

今日热点

阅读全部

IoT设备单独作用有限 应从整体场景看需求

点击排行榜

  • 财经
  • 股票
  • 理财
  • 全站
  1. 国产大豆今年种植面积增加1000万亩
  2. IP评价报告发布:强调了“中国元素”的重要性
  3. 美媒:未来三年内中国将成全球最大航空旅行市场
  4. 易纲:仍可探索改革 如研究不再公布贷款基准利率
  5. 国家级经济技术开发区正迎来一波新的政策红包
  6. 固金所获千万级Pre-A轮融资
  7. 钱站:金融有温度,春日正当时
  8. 数据赋能 金吉利宝构建信息安全生态体系
  9. 工信部信息通信管理局约谈电信公司

特别策划

阅读全部