日前，中信证券发布公告称，中信证券受聘担任深圳市柔宇科技股份有限公司（以下简称“柔宇科技”）首次公开发行A股股票并上市的辅导机构。这让外界猜测已久的柔宇科技上市计划有了明确的指向。

公告显示，中信证券与柔宇科技在8月4日签署了辅导协议，于当天向深圳证监局报送辅导备案申请材料并已获受理。

如果柔宇科技顺利发行上市，将是中国二级市场迎来的又一家在全球行业内具有举足轻重影响的高新技术龙头企业。有分析人士就此指出，得到对投资标的挑剔的一级资本力量的认可，不仅证明柔宇科技在全球柔性技术舞台上正式成为“关键先生”，更为重要的是，在中美科技战正酣的当下，柔宇科技再次诠释了自主研发“大国重器”对于国家产业升级的重大战略意义。

把屏幕卷起来，大屏变小屏……

在奇思妙想中，柔宇科技破土而出

柔宇科技是中国企业凭借自主创新，开辟新赛道并实现换道超车的经典案例，它推动了世界柔性显示技术的发展，彻底颠覆了行业竞争格局。

只是，这一幕让中国等得太久。

熟悉中国传统显示产业发展史的人都知道，中国企业在这个市场上有过一段不堪回首的惨痛经历。

改革开放后，中国从日本引进彩色显像管（CRT）生产线组装国产品牌的彩色电视机，由此形成自己的彩电产业。本世纪初，中国企业抓住液晶面板（LCD）商业化机遇，率先把中国市场引入轻薄、大屏、纯平为特征的标清时代。

丛林竞争时代，技术不过硬就一定受人欺侮。

中国成为液晶面板的最大市场，但行业话语权却由日本、韩国等少数几家面板制造企业垄断，中国彩电企业不仅随时面临断供威胁，还掉进过韩国企业和中国台湾企业联合设置的价格陷阱。一时间，中国彩电业遭遇中国PC产业同样的尴尬——前者缺芯少屏（国产液晶屏），后者是缺芯少魂（国产操作系统）。

为了不受制于人，TCL、创维和康佳等中国彩电企业相继投入巨资建设高世代面板生产线，全球液晶面板产业开始向东亚转移，形成了中国、韩国、日本等多强争霸的局面。此时，液显技术升级到LED高清时代。

随着有机发光材料技术的进步，2006年，商业化OLED超高清屏横空出世，它因暂时无法超越的技术高点被称为“梦幻显示”。此后，中国台湾和日本显示领域的竞争力开始衰落，中国虽在传统LCD显示领域和韩国呈现双雄对峙之势，但在OLED领域，韩国却是一骑绝尘。

毕竟以三星和LG Display为代表的韩国势力握有先发优势——在市场上，三星占据了以智能手机、笔记本/平板电脑和智能手表等为主的小屏OLED市场的大幅江山，LG Display则在以彩电为主的大屏OLED市场称王（根据IHS统计2019年三星、LG分别垄断了全世界OLED出货量的9成以上）；在技术上，主流的OLED技术路线是三星的低温多晶硅技术（LTPS），技术标准的制定、核心技术专利、关键制程设备及先进制造工艺，甚至核心原材料，都控制在三星手里。

如果在OLED技术上继续“萧规曹随”，中国企业可以依旧站在巨人的肩上，却永远成不了新的巨人。

尾随不甘，超越不能。难道韩国就成了中国高清显示技术无法跨越的一道坎？

这个问题，引发了中国专家的思考，远在大洋彼岸的斯坦福大学，也有一颗年轻的心在为此燃烧。他，就是刘自鸿。

刘自鸿，江西抚州人，以理科高考状元身份进入清华大学电子工程专业，2006年拿下硕士学位后赴美国斯坦福大学深造，3年后获得电子工程博士学位。

刘自鸿从小就喜欢异想天开，徜徉在斯坦福大学浓郁而自由的学术氛围里，他更加放飞奇思妙想：为什么所有的显示屏都是方方正正？大屏幕是否可以变得像纸一样薄？甚至可以卷起来随身携带？现在手机和平板都是小屏变大屏，有没有技术同时实现大屏变小屏？

这些幻想，始终在刘自鸿的意识中萦绕，并成了他博士学位的研究方向。在此期间，他完成了底层半导体显示技术在柔性衬底材料下的基础研究。在他看来，这是一个值得投入十年二十年甚至一辈子去做的探索。而这颗“柔性显示”的种子，终于在2012年破土而出——这一年4月，刘自鸿和两位斯坦福校友一起回到深圳创办柔宇科技，专注于此前无人涉足的柔性显示技术的研发和产业化。对于这种高投入、高风险的事业，刘自鸿展现出超乎常人的胆识和前瞻性。

不只是低下来200℃：这是显示技术的第三次革命

IBM用廉价PC干掉了昂贵的UNIX小型机，苹果用智能手机终结功能机时代，Space X用可回收火箭让俄罗斯的商业卫星发射订单锐减……

不迷信弯道超车。只有走别人没走过的路，实现自主创新，才更容易换道超车。

刘自鸿给柔宇科技确定的OLED方向是：超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP），这是一条在材料体系和工艺路线上和三星完全不同的全新技术路线，堪称继CRT 到LCD，从LCD到OLED之后的第三次技术大变革。从此，全球全柔性显示技术领域形成了泾渭分明的两大派系：三星系和柔宇系。

OLED屏，看起来就像一层和保护膜一样薄的塑料膜，把它放在显微镜下，肉眼就能看到内里是由近百层不同功能的微纳米材料、数千万个晶体管集成电路器件，以及OLED发光器件组合而成。

在三星技术环境下，其制造工艺必须将多晶硅材料加热到400℃以上，而柔宇技术采用非硅材料，其制造工艺所需的温度，比多晶硅材料工艺需要温度要低200到300℃。所以三星的技术方向一直是如何在高温下用LTPS技术生产出来符合光电学性能的显示屏，并能承受400℃以上的温度，但能承受这个温度的柔性衬底材料在硅基工艺下天然良率就低，这就是巨头的包袱，总想在自己现有技术帝国上巩固现有优势，而不是颠覆自己。而柔宇成立之初就决定弃用高温路线，采用超低温路线来完成非硅基衬底工艺下的屏幕制造，这样天然良率高，弯折性能好。但一个全新的显示技术路线从理论，到材料、工艺、器件、设备、制程，这是完整的底层半导体技术创新，谈何容易！经过了14年的技术攻关，柔宇于2018年6月形成了真正的大规模量产。

别小看这低下来的200℃，它让柔宇工艺流程对所需要的环境要求大为降低，LTPS高温条件下出现的材料和工艺的不稳定性迎刃而解。而据专业人士介绍，单纯和三星相比，柔宇科技制程工艺中所需的曝光显影层数大为减少，还去除了高温脱氢、离子注入、激光结晶等复杂工序，极大地优化了生产工艺，大幅降低生产成本，缩短了生产周期，提高了生产良品率。业界有说法是，柔宇的全柔性面板良品率在2019年就达到传统OLED硬屏水平，并远远领先于包括三星等LTPS路线的全柔性屏良率。

此外，LTPS体系下的OLED全柔性屏只能实现一定角度的弯折，不耐磨，柔宇生产的全柔性屏能够像玻璃纸或者塑料薄膜一样被反复弯折数十万次，在弯折度和耐磨度上远超前者。

因为柔宇全柔性屏有着特殊的物理特性，它对材料、化学和电子工程技术的要求相当严苛。前述专业人士表示，它必须要有一定的韧性与强度来承受反复弯折和拉伸、要保证透光性、耐高温、耐老化、抗冲击、防水、平整度，还要耐磨耐刮擦等，更难的技术点在于，在成千上万次的反复弯折过程中要保证膜层当中精密传感器件和显示线路的稳定性。

对于柔性屏展现出来的可任意弯曲的技术特性，业界早在2010年前就意识到它是未来显示领域最具有革命性的技术方向，美国工程院院士、斯坦福大学化学工程系主任鲍哲南教授对此有过明确定义，“它是横跨材料学、物理、化学、光学、半导体微电子、机械工程、软件等多个学科和领域的前沿综合物种，任何一个环节有短板都很难成功实现，因此柔性电子作为半导体的一个基础产业具有极高的准入门槛，要靠最前沿的核心自主技术‘针尖’突破取胜。”

保证弯折过程中传感器件和显示线路的稳定性，就是柔宇科技的“针尖”，而三星的全柔性屏在今天，仍然会大概率地出现屏幕折痕、屏幕不平整、膜层分离、屏幕失效等可靠性问题。

基于此，著名经济学家刘姝威对柔宇科技给予高度评价，她认为“柔宇开创了一个全新的柔性电子产业。在全柔性显示屏和全柔性传感器等以柔性电子集体技术为核心的领域，实现了多个世界级的里程碑式突破。”

谈判1个月后谢绝3亿美元的收购

只为亲手构建属于全人类的“柔性星球”

是金子，就一定会光耀于世。

柔宇科技的颠覆性技术革新，很快引来资本市场的关注，尤其出人意料的是，在柔宇科技公司还未注册成功之时，就被国内领先的创投机构深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”）盯上。

深创投1999年成立，是国内最早一批专业从事创业投资的机构。深创投致力于在国家优先扶持的重大战略方向上，寻找具有推动传统产业转型升级、掌握核心自主原创技术、实现国产替代甚至是抢占全球市场高地潜力的中小企业、自主创新高新技术企业和新兴产业企业，现已成为中国规模最大，投资能力最强的投资公司之一。截至2020年6月底，深创投累计投资约517亿元，助推了中芯国际、宁德时代、澜起科技、潍柴动力、欧菲光、信维通信、腾讯音乐等众多明星企业成长。

在接触柔宇科技之前，深创投曾多次投资中国最大触摸屏公司欧菲光，对屏显技术有过深入了解。这也使得它在2011年接触柔宇科技后，产生了浓厚的兴趣。

柔宇科技的项目很吸引人，更是中国创新企业中少有的“想到造”而非“看到造”的稀缺资源，深创投不想把这种优质标的拱手让人，但刘自鸿提交的“柔性背板显示项目”究竟是纸上谈兵，还是名副其实，尤其在社会上爆出海归模式造假的丑闻后，深创投的专业技术团队在投与不投上拿捏不准，心怀忐忑。

据深创投董事长倪泽望介绍，当年深创投投资团队对柔宇科技创始团队做了深度尽调，对其团队背景、柔性电子技术匹配度、原创性和国际领先性等方方面面，都做了事无巨细的深度调研，唯一目的，就是要搞清楚柔宇技术驱动柔性显示的可行性。

经过深度的专业分析，深创投对柔宇天使投资的投资决策委员会一致确认柔宇技术的国际原创性和先进性，他们给出的投资评价是：它不仅具有“进口替代”和“一屏一芯”的国家战略意义，从成本和应用的角度来看，这项中国企业完全掌握自主知识产权的核心技术会在不远的将来成为市场主流。据深创投研究人员的测算，在同等投资强度下，采取柔宇技术路线的产能比LTPS高出40%——对投资者来说，这很关键，它将极大地缩短投资者的回报周期。

2013年12月，深创投又对柔宇科技A轮进行了增资。柔宇科技也很争气，在当年喜庆的圣诞节氛围中，其第一块单色绿色柔性屏成功点亮，验证了新型背板集成技术的可行性。第二年8月，柔宇科技技惊四座，推出全球最薄（仅0.01mm厚）的全彩色柔性屏。在此之前，没有任何厂家生产出可反复卷曲折叠的如此之薄的全柔性屏幕。这一革命性成果再次验证柔宇技术的可行性。

更坚定深创投投资意向的，是柔宇科技对自有技术的坚守和执着。

2014年，在天使投资人杨向阳的介绍下，刘自鸿曾在深圳接待过一家国际产业巨头，这家巨头企业带着30多人的高管团队，专门守在深圳就收购柔宇科技全部技术和团队展开近1个月的谈判，他们给出了3亿美元的估值合同，允许创始团队套现，并且投资后的产业化可以直接利用这家企业的生产线改造。但是，在投资收购合同放在桌上等待柔宇签署的最后一刻，刘自鸿及团队选择了放弃，美元重要，但他们更希望将全球领先的自主创新技术通过自己的努力变成产品甚至新产业，通过自己的双手创建一个属于全人类的“柔性星球”，从而革新人们感知世界和与世界互动的方式。这个朴素的理想显然不是金钱可以衡量的。

这一事件使深创投感觉到，柔宇科技“不是那种为了挣快钱或只想着套现离场的团队，也不是甘心躺在技术专利上面安稳收租的团队，这是真心要在柔性电子的无人区里趟出一条中国智造自主之路的团队。创始人刘自鸿不是为了满足一已私利的创业者，而是对技术和梦想有着极致追求，真正抱有经世济民情怀的创业者。”

后来柔宇团队的表现也证实了深创投最初的判断，在持续获得投资后，创始团队成员没有一位为满足个人高消费去拿高工资，也没有一位套现，更没有一分钱花在柔性显示以外的非主营业务上。刘自鸿在研发期间中美两地办公，飞行了数百万公里，没有坐过一次商务舱，全部是经济舱，每次飞行都是十几个小时，这样踏实肯钻的团队给了深创投极大的信心。2015年，深创投携手中信资本、基石资本、IDG资本、松禾资本、源政投资等顶级投资机构，共同参与对柔宇科技超10亿的C轮融资，以便柔宇启动世界首条全柔性屏大规模量产线在深圳龙岗的建设，该条产线设计产能以8英寸屏计算可达880万片，一期投资60亿元，产能为280万片。此轮投资下来，这家成立时间不足3年的年轻公司估值达10亿美元，成为当时全球科技创新企业中成长最快的“超级独角兽”。

2019年四季度，深创投牵头，联合深圳市鲲鹏资本、著名企业家顺丰创始人王卫等一起对柔宇科技做了成立20年来单笔最大投资。这次投资总额高达19亿元，该轮后柔宇科技估值增至420亿元（约合64.6亿美元）。

在倪泽望看来，遥遥领先于全球显示行业的独创自主技术路线，优异的折叠性能、低廉的生产成本、惊艳的显示效果，良好地验证了深创投对柔宇科技的投资逻辑：柔性显示关键领域的国产替代，同时，柔宇具备国内罕见的基础科学与产业化素质——柔宇的技术是完全自主原创，完全自主可控，技术也在全球领先，即便是放在全球范围内完全市场化竞争，对柔宇也是有足够信心的。

回望投资全过程，柔宇科技是深创投历史上介入最早（天使轮）、投资轮次最多（4轮）的项目，还是深创投成立20年来历史上单笔投资数额最大、上市前估值最高的项目。倪泽望对此表示：对于引领世界前沿的关键技术创新，有幸培育陪伴，成就一个伟大企业，创造一种未来趋势，这比投资柔宇所带来的经济收益更令人欣慰。

刘慈欣笔下的未来世界，柔宇科技正在一步步变成现实

深圳，在中国开创性地喊出“时间就是金钱，效率就是生命”的口号，作为血液中带有深圳基因的高新企业，柔宇科技从创业伊始就始终以冲刺的速度行进。

8年发展历程，2000多个日日夜夜，柔宇团队脚踏实地的奋斗和刻苦钻研，突破一个又一个的技术难题，终于小有成就，实现了数个业界里程碑：

2014年8月，发布全球最薄的0.01毫米、卷曲半径为1毫米的全柔性屏，引领了国际柔性电子产业新浪潮；

2018年6月，总投资约110亿元的柔宇科技全球首条全柔性显示屏大规模量产线成功点亮投产；

4个月后，柔宇科技再次迎来高光时刻。

10月31日，刘自鸿在北京发布柔派（FlexPai），这是全球第一款真正意义上的折叠屏手机，在时间节点上远远把三星、华为和苹果三大手机巨头都甩在了身后，让业界都对这家公司另眼相看。

据称，柔宇科技发布柔派的消息传到首尔，让习惯于行业领先的三星倍感压力——他们担心自己苦心经营10年以上的技术壁垒从此被中国人突破。在2019年2月的世界移动通信大会（MWC）上，三星展出了技术并不完善的Galaxy Fold，并对Galaxy Fold样机严防死守，将其放置在有保安严密保护的密封玻璃罩内，参观者不被允许拍摄细节和上手触摸。3个月后，三星正式宣布Galaxy Fold量产上市，并把样机寄给全球数百家专业媒体，希望能够在和柔派竞争的舆论上扳回一局。但没有想到的是，样机在评测中问题频出，大量弯折可靠性问题和显示故障的信息连连见诸网络报端。直到2019年底，韩国公司再次将Galaxy Fold推向市场。

汽车终将替代马车，轮船终将淘汰竹筏，技术的升级换代浩浩荡荡，无可阻挡，柔性显示作为一个全新产业终将迎来自己的春天，只是在此之前，还需要时间、资本和耐心去共同培育。

基于这样的考虑，柔宇科技一方面通过不断提升良品率、降低柔性屏制造成本，使其加速商业化，在价格上更加亲民，另一方面也在积极探索柔性技术的未来使用场景，拓展行业应用。

据了解，柔宇科技已经打造了“柔性+”的技术平台，在移动终端、文娱传媒、智能交通、智能家居、运动时尚、办公教育领域与合作伙伴一起，打造柔性电子的广阔应用空间。近两年，它们与空客、LV、丰田、中兴通讯、格力、中国移动、顺丰等500余家国际级大客户的合作都取得了重大进展。回望过去，世界顶级客户在全柔性显示应用领域的市场培育与孵化本应是老牌显示及半导体巨头该干的事情，在三星领先显示领域十余年后，这项工作却被中国技术创业公司柔宇科技所完成。

在产品方向，除了折叠屏手机、柔记智能手写本、柔树、柔性智能铭牌等消费级产品以外，柔宇还开发了一系列面向企业级的创新解决方案：柔宇的近万片全柔性屏为建国70周年人民大会堂的国家级文艺晚会献礼；连续两年央视春晚上柔宇的全柔性屏演出都给观众留下了深刻印象；柔宇开发的含数百片全柔性屏树叶的柔树已安装在各大机场和商场；柔宇为泸州老窖国窖1573打造的全柔性屏瓶身已经在其各大门店上架；FIBA篮球赛场上搭载了柔宇柔性屏的裁判服通过转播让全球观众惊叹；国内多家广告传媒公司都已经把柔宇的产品装进了各大写字楼电梯里；……越来越多令人惊艳的柔性电子的应用产品已经来到我们生活中。

而更让人兴奋的是，柔性显示正在迎来机遇风口。

随着5G、AI、IoT技术的发展，人机交互端口需求增大，前瞻产业研究院预计2020年全球柔性OLED产值规模将达3500亿元人民币，到2025年可突破2万亿。显然，作为柔性显示技术的引领者，大规模量产的先行者，柔宇将在这一广阔市场中大有可为。

始于柔性屏，而不止于柔性屏。

柔宇科技存在的意义，不仅是带来一张柔性屏，在刘自鸿的“柔性星球”规划中，柔宇科技要开创全新的柔性电子产业，除柔性屏，它还包括柔性传感器、柔性集成电路，再到柔性电子等整个闭环产业链所需要的各个技术单元，柔宇所开创的柔性电子产业正成为未来万物互联所需的感知和人机交互的基础。

刘慈欣在著名科幻小说《三体》里有过这样的描写，面壁人罗辑第一次冬眠后醒来，看到的世界就几乎被显示屏占据，衣服、墙壁、地面、天花板、桌面、椅子面、香烟盒、水杯和餐巾盒都做成了显示屏。现在看来，刘慈欣对未来世界的幻想，和刘自鸿勾勒的“柔性星球”有异曲同工之妙。只不过，刘慈欣的未来世界终究停留在笔端，而柔宇科技正在将其一步步变成现实。

另：就在本文行将截稿时，市场传来消息，柔宇已在京东上线开售第二代柔记智能手写本，本月也即将推出第二代“柔派”折叠屏手机，这标志着柔宇科技在全柔性电子产业化的征程上将再下一城。