制造业上市公司容易存在“长短期悖论”：为了未来，经营上企业需要加大投入，超前研发，布局产能，以抢占客户，扩大优势。但在财务上，这些举动短期内会增加成本，摊薄利润，进而影响股价。消费电子龙头蓝思科技（300433.SZ）近期似乎也存在这种现象。

当然，制造业上市公司也有很多成功走出了这种短期阵痛期的上市公司。例如，制药装备龙头的楚天科技（300358.SZ），其从“冷板凳”到“翻身仗”的经历或许具有一定的参考价值。

楚天科技董事长唐岳，本着“要么第一要么唯一”的经营理念，在产品研发投入和厂区产能扩建上喜欢大手笔布局。公司2014年上市以来连续实施了多次战略并购，产业链上下游不断延伸，厂区也扩大了一倍不止。

这些动作和布局，给公司利润形成了不小冲击，公司股价也一度落入低位。但在2020年新冠疫情突发时，由于公司的研发和产能超前布局，唐岳抓住了机遇，楚天科技营收和利润分别从10亿元级别和一个亿左右，跃升到了50亿级别和5个亿。公司市值也在2021年实现翻倍。

唐岳“板凳要坐十年冷”式的坚守，周群飞也有过类似的表述。她曾多次讲过，自己是一个有危机感的人，“没有研发就没有未来”。

据蓝思科技2月7日披露的投资者关系活动记录表显示，管理层对 2021年的外部不利因素和自身不足之处，内部已有检讨并采取了一系列改进措施，对于2022年的经营发展，依然深具信心。

市场关注的焦点是管理层的信心来自何处？

通过梳理可以发现，信心主要是来自于公司所处的消费电子和新能源汽车两大高景气主赛道。

作为蓝思科技的大客户，随着iPhone13的热销，苹果2022财年第一财季（2021年第四季度）销售收入为1239.45亿美元，同比增长11%，环比增长49%，创下单季新高。

新能源汽车方面，韩国汽车研究院2月7日发布《2021年电动汽车销售业绩及市场动向》报告显示，去年全球纯电动车市场销量为471.7728万辆，同比大增112%。

作为蓝思科技客户的特斯拉，去年共售出92万辆车，仍为全球销冠。而蓝思科技的另一批新能源汽车客户，国内的造车新势力“蔚小理”也在2022年1月也均创出交付新高。

2021年，国内新能源乘用车零售量为298.9万辆，市场渗透率为14.8%。乘联会预测，2022年国内新能源汽车累计销量有望突破600万辆，市场渗透率会在22%左右。

缺芯依然是消费电子和汽车产业一个潜在的风险。但美国和欧洲都分别在推进520亿美元的《2022美国竞争法案》和430亿欧元的欧盟芯片法案，上述法案重点都在加大芯片的产能。

综合来看，蓝思科技坐拥的两大主赛道，今年景气度依然可能持续，再结合公司2021年研发投入高增以及公司内部管理持续改善的情况，对于蓝思科技2022年的业绩展望，似乎又多了一些期待。