23日，海南椰岛（集团）股份有限公司（600238，以下简称“海南椰岛”）备受市场关注的重组预案正式揭开面纱。公告称，上市公司拟向博克森管理、刘小红、刘立新、聚力弘基、中财博克森、银川博克森等68名交易对方以发行股份购买资产的方式，购买其持有博克森不低于80%股权，发行价格为4.09元/股。

标的公司为何博得青睐

从预案可知，博克森主要业务内容是体育赛事组织、体育文化内容集成、融媒体平台集成管理及运营。主要依托集团产业优势资源背景，以武术格斗类运动项目为产业切入点，以“产品+渠道”（“体育赛事+媒体传播”）双轮齐驱的商业模式形成核心竞争力，“渠道为先，内容为王，运营王中王”的发展战略，加之搭建以中央电视台新媒体为轴心的融媒体平台《搏击世界》，力争成为全球化背景下的、具有中国标识的、融合先进技术应用的体育文化传播综合管理运营商。

博克森围绕搏击、武术等全权利赛事全面挖掘IP价值，通过全媒体融合性传播，形成体育商业新生态，通过两大核心资源形成两大主营收益，由此实现多元化的商业价值变现。2017年至2019年，博克森未经审计的净利润分别为7487.83 万元、7759.17 万元和 27253.81 万元。不难看出，近三年，博克森处于业绩快速成长期，未来，随着公司经营规模的快速扩大，其净利润有望继续保持高速增长水平。

另外从行业层面来看，体育产业是现代服务业的重要组成部分，是新的经济增长点和促进社会就业的重要载体。随着“46号文”、“体育产业十三五规划”等一系列政策出台，体育产业作为国民经济和社会发展中不可或缺的有机组成，已进入快速成长阶段，将迎来前所未有的黄金发展机遇。预计到2020年我国体育产业GDP占比将达到1%，实现3万亿总产值，体育服务业占比超过30%。

业内人士:若重组成功或多赢

海南椰岛主要从事酒类产品的生产与销售、房地产开发、饮料制品的销售、贸易等，主要产品有健康保健酒“椰岛鹿龟酒”与“椰岛海王酒”，白酒“海口大曲”与“椰岛原浆”、椰子类饮料等，是A股保健酒第一股。近年来，海南椰岛业绩表现一般，可以看出上市公司面临的挑战较大，主营经营需要持续改善，而海南自贸港政策的出台也无疑给海南椰岛一次添翼机会。

预案中提到，博克森在产品、渠道、市场、品牌、人才、管理等众多方面均具有一定的竞争优势，是国内优秀的体育文化主题IP及融媒体传播平台综合服务管理运营商。而此次交易完成后，博克森通过重组上市实现登陆A股资本市场，也有助于提升博克森的综合竞争力、品牌知名度和行业地位；并进一步利用资本市场平台拓宽融资渠道、增强抗风险能力。

有市场人士分析称，通过重组海南椰岛的主营业务将新增体育赛事组织、体育文化内容集成、融媒体平台集成管理及运营业务。而标的公司博克森的业务范围涵盖版权发行、赛事承办、广告媒体等领域。从生产规模、利润水平等多角度来看，博克森在行业内具备一定优势，且所在的体育赛事发展前景广阔，其业务具有良好的发展前景和未来成长性。

值得注意的是，st椰岛复牌后两个涨停，近两日股价下跌恐有被市场错杀之意。事实上，自重组事项公告后，不少投资者表示看好此次重组的未来上升空间。对于后市，该市场分析人士认为，在海南省此前出台的相关文件中，以体育赛事和竞技体育为核心的体育旅游是重点打造的项目，海南椰岛若能与博克森成功结合，政策红利助力下，将直接提升海南椰岛的整体盈利能力，切切实实为股东带来回报，这实际是多赢效果，眼下或是抄底好时机。