据wind数据初步统计，2020年7月份至今，A股医药上市公司已有近40名高管提出辞职，此外，房企、车企、酒企等行业上市公司年内也现高管离职潮。高管作为上市公司重要的人才组成部分，其变动备受市场关注。近日，ST椰岛（600238.sh）、恒瑞医药（600276.sh）等公司的高管辞职动态亦引起投资者纷纷猜测是否未来有新的战略布局。

华安证券分析师张兆伟曾表示，高管变动越发频繁一方面说明了资本市场资源优化配置的高效性，一方面也体现了高管对上市公司发展以及自我价值实现的判断。当然，其中也不乏上市公司高管为规避套现障碍，以辞职来迅速兑现纸上财富。另外，随着科创板及创业板注册制出现，A股不断扩容，高管频繁的变动与其也不无关系。

　　从上市公司发布的公告中可以看出，高管离职的原因最为常见的是“个人原因”、“因工作调动原因”及“身体原因”三种。一般上市公司披露的高管辞职公告内容都较为简单，但市场对其却另有一番解读。张兆伟分析称，高管辞职的原因大致可分为以下四类。

　　类型1：大股东的战略安排

首先，基于大股东对上市公司作出的安排，尤其是控股股东对上市公司发展的考虑，更换高管便于大股东实施新的战略方针。这类高管变动一般都伴随公司经营上的重大改变，如资产重组置换、定向增发、大举拓展主业等。因此，管理层更换的都是公司核心高管，如董事长、总经理、执行董事等。

市场人士认为，高管变动，尤其是董事长等核心高管的变动，往往意味着上市公司已经发生或即将发生重大改变。

　　此次，ST椰岛披露收到董事、常务副总经理曲锋的书面辞职申请：“曲锋因个人工作变动的原因申请辞去公司常务副总经理的职务，辞职申请自送达公司董事会之日起生效”。亦有投资者在互动平台上猜测，公司人员变动或是再次实施重组的前奏。

　　类型2：高管减持需要

　　其次，高管辞职有减持套现方面的考虑。

上市公司众多高管在公司上市前就持有大量的原始股，公司上市后，这些成本就很低的原始股经过高价发行和二级市场炒作后，持股高管们不得不重新考虑财富暴增带来的巨大诱惑——套现。

证监会于2017年5月27日发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对董监高减持股份做了进一步限制。

根据该规定，即便董监高在任期届满前辞职，仍需在其就任时确定的任期内和任期届满后6个月内，适用公司法规定的减持比例要求，即：（1）每年转让的股份不得超过其所持有公司股份总数的25%；（2）离职后半年内，不得转让其所持公司股份；（3）法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及交易所业务规则对董监高股份转让的其他规定，对实践中存在的董监高通过辞职的方式规避减持限制的情形进行防范。

　　类型3：优化管理层

　　第三，高管辞职，有的也属于优化管理层、提升管理效率的需要。

　　除了再融资、资产置换以及经营上的重大调整外，日常高管辞职很大程度上只是管理层局部的微调，目的是为了提高管理效率。此类高管的调整多见于制造、销售类公司。一旦管理层认为原有高管管理不力或者有更适合的人员出现，就可能做出类似的人员调整。

　　分析人士称，曲锋的离职对ST椰岛来说，或是一个新的开始，目前还没有新负责人出现，不妨可以看成为公司给新人腾出一个空间，未来通过内部培养或外部聘请为公司管理层注入新鲜血液，突破主业经营天花板。

　　类型4：正常人事变动

　　最后，有的高管离职属于正常的人事安排。高管辞职的原因正如公告所表述的一样，是因为股东撤出、另有任用，或者退休年龄已到，按照国家有关规定不能兼职。

这类辞职的高管，一般是国有企业股东或国资委派驻上市公司的代表，甚至本人就在上述股东单位有任职，辞职属于正常的人事安排，通常情况下不会对公司产生多大影响。

在政策密集出台、长期产业升级、市场多变的情况下，不可避免的优胜劣汰也让上市公司的人事变动逐渐成为常态化，而上市公司方面也需要继续引进经验丰富的高管，带领企业寻求新的增长点。