今年以来市场结构分化较为显著，从期指跨品种比例来看，2倍的IH/IC比值由2019年11月最高点1.2下降至一年以来低位约为1.0左右，且从估值角度来看，中证500指数估值亦自深度机会值区域（-36%）大幅回升至（-2%），而上证50指数估值从今年持仓区域（46%）大幅回落至深度机会值区域（-13%），可以看出两者呈现了明显的分化。这一现象背后的原因在于市场结构的倾斜。

　　市场结构的倾斜来自当前行业和经济的变化，辅之金融改革下促成的对个股或行业情绪上所带来的抱团现象。行业和经济的变化，一方面来自我国经济结构的转变，第三产业和最终消费对GDP的贡献基本在60%以上，国内经济增长动力的引擎转向了消费和科技升级，这是导致市场分化的最根本因素。在疫情的影响下，我们迫切需求寻找新的可替代传统经济发展的动力，这就要求将科技创新摆放在今年最核心位置，这也是促使市场分化的最主要因素。

　　在科技创新三步走的过程中，不可缺少的是金融供给侧结构性改革，在结构上优化，在制度上进行完善。结构方面，将持续提升直接融资比重，完善多层次资本市场体系，在制度方面，近期也宣布了多项重点改革措施。整体来看，针对资本市场的包括科技类ETF申报恢复受理、沪深300股指期权交易限额进一步松绑、上证综指调整规则，科创板迎来“科创50指数”，科创板基金加速扩容，创业板注册制改革落地等，从整体来看对于成长型创新企业的支持力度加大，将进一步对传统产业与新技术、新产业(164.330, -2.68, -1.60%)、新业态、新模式深度融合。资本市场多项制度的变化，对投资者情绪和市场风险偏好的提升起到积极作用，成为促使本月指数全线上涨的最主要因素。