信贷结构优化

　　民生银行首席研究员温彬表示，7月信贷规模增长低于预期，但结构优化。信贷规模同比少增，主要由于短期贷款和票据融资少增。同时，中长期贷款整体表现并不差。

　　7月份人民币存款增加803亿元，同比少增5617亿元。温彬表示，存款同比少增主要因为在季初月，居民和企业存款通常转为表外理财，再叠加股市回暖、基金发行规模加大，居民和企业存款遭到分流。

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟称，住户存款、企业存款、非银存款之间的相对变化，可能与7月中上旬国内资本市场权益类资产价格明显上涨有一定联系。

　　唐建伟表示，M2同比增速下降主因在于，货币调控转回常规轨道，流动性调控更强调灵活适度、精准导向，并注意把握好节奏、优化结构。

　　开源证券首席经济学家赵伟表示，融资规模回落和信托加速收缩是新增社融低于预期的主要原因。未来2至3个月，社融存量增速可能继续抬升，这是由于积极财政政策相关措施将进一步落实，项目新开工和施工加快，将带动企业信贷等增长。同时，地方债、国债等发行规模较大，尤其是专项债集中在八九月发行，将对社融形成一定支持。