10月26日，皇氏集团（002329.SZ）披露2021年三季度业绩报告。报告期内，实现营业收入19.33亿元，较去年同期增长13.13%；归属于上市公司股东的净利润1800.12万元，同比下滑45.62%。虽暂陷“增收未增利”的窘境，在稳健布局奶水牛全产业链战略下或将逐渐走出发展“阵痛期”。

据USDA数据显示，我国奶牛存栏数从2015年的840万头下滑至2021年的620万头，上游奶源缺口问题较为突出。农业农村部发布《2021—2030年中国奶制品展望报告》称，2021年-2030年期间我国生鲜乳产需缺口仍将存在。对上游的掌控力和奶源的充足供给仍是众多乳企一大布局重点。

今年一季度，皇氏集团便积极响应政府种业政策号召，为打赢种业翻身仗，正式启动“奶水牛产业升级”项目。在完成了对奶水牛腹地巴基斯坦的首次实地考察，考察团回国后迅速组建中巴奶水牛胚胎试验项目组。该项目组成员由皇氏集团，广西大学动物科学院，中国农科院水牛研究所，巴基斯坦兽医及动物科学大学，巴基斯坦水牛研究所等多方的技术专家和资深学者组成，共同制定了项目的技术实施方案。

据悉，皇氏集团中巴水牛胚胎实验项目自十三五末期开始筹划，在十四五开局之年得以正式实施。项目组在耗时半年进行培养液改良和设备升级后，最终由皇氏集团水牛育种技术团队赴巴基斯坦进行实施。值得一提的是，10月12日皇氏集团水牛种业科研团队在巴基斯坦“中巴水牛联合研究实验室”中以体外胚胎生产（IVEP）的方式，首次成功批量培育出“乳肉兼用”尼里 拉菲水牛胚胎。

项目组成员胚胎生殖生物学博士凯撒·沙赫扎德先生介绍：“巴基斯坦是世界第二大水牛存栏国和第四大产奶国，拥有优异的尼里 拉菲水牛品种，平均年产奶量是中国本土水牛的4-5倍，体格是本土水牛的1.5倍左右，具有得天独厚的水牛种源基础。我们使用体外胚胎生产技术对于缩短良种水牛的繁殖周期有重要的意义。以广西的杂交奶水牛为例，通常需要进行1-2代的杂交繁殖才能得到具备较好的产奶性能的水牛，整个过程至少需要8年之久。而通过体外胚胎生产和胚胎移植技术，我们可以在1年的时间内达到相同甚至更好的效果。”

皇氏集团总裁陈易一表示，在各级党委政府的大力关心支持下，引进巴基斯坦水牛胚胎项目已经进入加速发展阶段，首次成功批量培育出“乳肉兼用”尼里 拉菲水牛胚胎是奶水牛种业翻身仗走出的第一步，也是广西奶水牛产业发展的一大步。此外，集团积极推动“免疫牧场”的建设落地，为广西优质奶水牛种源扩繁保驾护航。

从短期来看，随着消费线上化趋势被强化，第四季度双11、双12电商大促活动或将成为皇氏集团业绩的一大增量，全年业绩增长确定性值得期待。

从中长期来看，皇氏集团正处于“种源芯片”的成长赛道上。持续推进奶水牛产业升级战略，充分利用广西在国家“一带一路”战略中独有的区位优势，引进海外优质种源，通过人工授精和胚胎移植技术，加快优质奶水牛品种培育速度，扩大高产奶水牛规模，提高单产奶量，也将成为营收增长的重要驱动力。