日前，国内知名运动品牌361度(01361.HK)发布2021年业绩报告，期内361°实现营业收入59.34亿元，同比增长15.7%；实现归母净利润6.02亿元，同比增长44.97%，高于彭博所给出的5.49亿元归母净利，跑赢市场预期。

业绩发布当日，兴业证券发布研报称361°向下风险小、向上有品牌振兴的大机会，维持“审慎增持”评级，目标价5.33港元；3月28日，安信国际予以361°“买入”评级，目标价5.8港元。此外，信达证券、东吴证券、首创证券同样表示了对361°的发展看好，分别建议“重点关注”、“增持”和“买入”。

361°作为国内领先运动服饰品牌，2021年线上高增、线下净开店、经销商折扣回升带动收入和利润率水平均呈现恢复。分业务来看，2021年公司成人装/童装分别实现收入47.48/11.07亿元，同比分别增长14.8%/18.7%，营收占比分别为80%/18.7%。产品端，361°于2021年加大研发投入提升产品力，持续推出单价更高的科技产品，如专业竞速碳板跑鞋“飞燃”，阿隆戈登战靴 AG1、AG2，通过爆款实现消费者破圈，量价齐升推动收入增长。营销端，361°通过签约国家铁人三项队、赞助多场马拉松赛事及马拉松选手的方式，有效提升了品牌曝光度与美誉度，助力盈利能力显著回升、库存周转加快，持续改善公司现金流。

分析认为，361°定位大众体育市场，有望受益于疫情后消费者健康意识增强，以及近两年体育赛事集中举办下的行业增长机会。综合考虑361°在2022年1-3 月线上/线下流水同比增长率（分别约50%/20%），预期前三季度订货会表现较好、量/价分别同比增长约10%/5%，盈利能力持续提升。东吴证券认为361°在2022年收入有望维持双位数增长，并将其2022-23年归母净利润从5.87/6.55亿元上调至6.79/7.52亿元。