6月18日，恒邦股份发布定增反馈意见回复公告。证监会反馈意见共有9条，就是否存在持有较大交易性金融资产、存货金额逐年增加、利润分配、毛利率变动、资产负债结构、同业竞争、行政处罚等问题进行问询。

4月12日，恒邦股份披露修订后的定增方案，拟向控股股东江西铜业以及战略投资者滕伟发行2.73亿股，募资28.87亿元，此举有助于公司改善财务结构，扩大业务规模，进一步增强盈利能力。

事实上，近年来黄金市场一直保持平稳状态，并于2019年起呈现大幅增长的趋势。得益于此，恒邦股份实现了主营业务的持续增长，持续经营能力、获取现金能力较好，2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为79,455.02万元、115,706.37万元和51,621.89万元。

然而，由于经营模式差异，存货占款较高制约着公司业务发展，恒邦股份正积拓宽融资渠道，以降低公司资产负债率。据悉，目前恒邦股份及子公司银行资信状况良好，截至 2020 年 5 月 31 日，各银行及江铜集团下属财务公司对公司的授信额度（包括银行借款、银行承兑汇票、黄金租赁等）合计为 139.60 亿元，授信额度可用余额为 28.75 亿元，授信额度充足。

除此之外，为了实现恒邦股份长远、稳定发展，进一步丰富公司黄金矿山资源，滕伟作为战略投资者最终成为此次募资对象之一。目前，滕伟先生持有九洲矿业和成金矿业两家公司股权，根据山东省国土资源厅发布的评审报告，九洲矿业拥有金矿石量 16,855,056 吨，金金属量60.29 吨，平均品位 3.58g/t。 金矿，矿石量 4,198,572 吨，成金矿业拥有金金属量 17.05 吨，平均品位 4.06×10-6，另有低品位金矿石量 2,110,074 吨，金属量 3.28 吨，平均品位 1.56×10-6。

业内人士分析称，引入滕伟作为战略投资者，能够进一步丰富恒邦股份的黄金矿山资源，增强上市公司的核心竞争力。同时，打开公司黄金冶炼原料的通道，增强公司对原料渠道的控制能力，降低采购成本，推动实现公司的销售业绩上升。

恒邦股份表示，公司最近三年以现金累计分配的利润占最近三年实现的年均可分配利润的32.00%，2018年度将未用于分红的资金用于补充流动资金，而随着江铜和滕伟的入主，公司将充分利用原有产能，扩大业务规模，提升相关产品的产销规模，进一步增强盈利能力，实现股东利益最大化。