iPhone12系列发布以来，四款型号先后在全球范围内热销，其中iPhone12 Pro和iPhone12 Pro Max现时全球均出现供不应求情况。iPhone12 Pro特定地区的交货时间已经飙升至平均约27天。10月，蓝思科技150亿定增申请获得证监会同意注册。一边是下游客户的销售供不应求，一边是各大龙头企业大力加码产能，消费电子产业链已然步入提速增长的新阶段。作为布局消费电子全产业链的行业龙头，蓝思科技发挥战略优势，扩大业务领域和生产规模，为未来业绩的持续增长打下坚实基础。

5G手机出货量占据半壁江山，玻璃盖板渗透率有望持续提升

12月10日，中国通信院发布了2020年11月国内手机市场出货数据的研究报告，数据显示，11月份国内5G手机出货2013.6万部，占比达到68.1%，1至11月份5G手机累计出货1.44亿部，占比达到51.4%，这是5G机型在年内累计出货占比首次超过非5G机型。5G换机需求逐渐成为智能手机市场的新增长点。5G手机从年初出货量不到1%，发展到现在超过60%以上，增长速度非常迅速。
5G手机需求增长给产业链带来了大量订单，玻璃盖板需求也在逐渐放量。5G通信对信号传输的要求更高，金属背板对信号屏蔽的缺陷被放大，玻璃、陶瓷等非金属材质防护产品的需求不断增加。目前，苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo等品牌的中高端新产品，已采用了前后2.5D双玻璃、3D双玻璃、2.5D玻璃盖板前盖+3D摄像头一体化凸台玻璃后盖等双玻璃方案。蓝思科技是全球消费电子玻璃结构件龙头，公司以年超600kk的出货量遥遥领先于其他企业。5G换机潮将进一步提升公司玻璃盖板在智能手机市场的渗透率。

垂直整合打造平台型龙头，订单充足助推业绩持续高增长

近年来，蓝思科技积极推动产业链垂直整合，目前在玻璃、蓝宝石、精密陶瓷、精密金属、触控、贴合、模组等产品领域均具备领先技术和地位。

公司2020年在垂直整合方面也是成果满满。第三季度，公司斥资99亿收购可成科技旗下可胜泰州和可利泰州两家公司100%股权，成功切入大客户金属结构件的供应体系。值得注意的是，此次收购标的仅2020年第一季度净利润合计就有近2亿元，未来对蓝思科技的业绩贡献有望持续提升。除此之外，公司还成立了蓝宝石晶体合资公司，提前锁定了低成本、高质量的蓝宝石原材料供应，能够更好满足下游客户的需求。

从业绩增速来看，蓝思科技近三年营业收入年复合增速为25.7%，净利润年复合增速为26.33%，2020年三季度营业收入同比增速为26.6%，净利润同比增速为211.57%。公司今年第三季度更是创下上市以来单季最佳业绩，第三季度实现营业收入105.15亿元，同比增长13.85％；归属于上市公司股东的净利润15.20亿元，同比增长20.20％。蓝思科技表示，公司订单充足，市场需求继续旺盛。公司在智能手机、智能可穿戴设备(如智能手表、手环、眼镜、耳机等)、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、智能汽车、智能家居家电等各业务板块，及时满足和保障了全球各大品牌客户大量新产品的高质、顺利交付的需求。
产能利用率保持高位，定增项目助力业绩持续增长

蓝思科技产能利用率持续保持高位运行，如何更好地满足下游客户未来的增量需求成为公司亟需解决的问题。

公司在互动易平台表示，2020年上半年各类产品的产能利用率均在92%以上。其中，中小尺寸防护玻璃产能利用率为95.20%，大尺寸防护玻璃产能利用率为99.10%，新材料及其他产品的产能利用率为92.60%。截至2020年6月底，公司各类产品的在手订单金额为192.47亿元。公司车载玻璃及大尺寸功能面板销量快速增长，在手订单充裕。截至2020年6月30日，公司车载玻璃及大尺寸功能面板在手订单金额为30.39亿元，超过2019年全年销售额的80%。

考虑到目前的生产能力已经不能满足客户需求，蓝思科技推出了150亿的定增方案，募集资金将用于智能穿戴、触控功能面板、车载玻璃面板和3D触控面板的产能扩建和技术改造。待募投项目完全建成达产后，预计年新增营业收入131亿元，有助于大幅提升公司的整体盈利能力。 值得注意的是，汽车电子领域是蓝思科技接下来重点布局的赛道之一，此次募集资金中有42.52亿元将投入车载玻璃及大尺寸功能面板项目。

最新数据显示，11月，新能源汽车产销继续保持快速增长，环比增长17.5%和24.1%，同比增长75.1%和104.9%。值得注意的是，新能源乘用车市场前三强共占新能源车总量46.5%，特斯拉Model3销量环比增长78%。汽车电子化、智能化加快推进，车载显示屏也将朝大屏、多屏方向快速发展。2019年,全球车载显示面板出货量达1.78亿块,同比增长9.9%,至2025年,全球面板车载面板出货量有望达到2.5亿元。 在智能汽车领域，公司的主要产品包括车载电子玻璃及组件、车载中控屏（结构与功能零部件及组装）、装饰件、结构件、后视镜、导航仪等。客户方面，蓝思科技是特斯拉供应商，已经向特斯拉批量供货已近2年。天风证券研报指出，2020Q3特斯拉上海超级工厂年产能已经增加到了25万辆，去年同期产能为15万辆，目前周产能达4800辆。未来，蓝思科技将充分受益于特斯拉及其他客户汽车产销量的持续提升。
公开资料显示，蓝思科技过往募投项目都实现了正效益，累计产能利用率均高于85%。从玻璃盖板龙头到全产业链布局的巨头的转变，蓝思科技总能抓住市场先机，将行业增长机遇转化为实实在在的经营业绩。通过本次募投项目的实施，蓝思科技可以积极抓住5G和汽车智能化带来的市场机遇，进一步提升其技术研发和创新能力，增强公司核心竞争力，调整产品结构，从而全面提高公司的综合盈利水平，促进公司的持续快速发展。