上周五，蓝思科技发布公告称，公司限售股份约5.9亿股将于7月27日解禁并上市流通，占公司总股本比例约为11.86%。截至公告日，本次申请解除股份限售的股东均严格履行了股份锁定承诺，不存在非经营性占用公司资金的情形，公司也未违法违规为其提供担保。

解禁≠减持，股东“天团”押宝蓝思

据此前公告，蓝思科技定增14家获配机构中，中金公司、国有企业结构调整基金、华融资管、湖南财信精进股权投资、长沙领新产业投资共揽下了近90亿定增份额，占本次定增总额的60%。其中，长沙领新出手最为“阔绰”，出资50亿元认购了1.97亿股。而被称为“亚洲最大及最神秘的投资者”的GIC旗下子公司获配13.10亿元，同样引人注目。

虽然解禁上市，但值得注意的是，解禁并不是洪水猛兽，“解锁”也不等于“卖出”。蓝思科技在互动问答表示，公司目前没有收到定增股东明确表示卖出定增股份的申请。参与此次定增的各大战略投资者均看好并支持公司中长期的战略发展，均对公司技术、生产、业务、管理、投资、布局及团队充满信心，均愿意加深与公司在相关产业链上的长期深度协同合作。

目前，蓝思科技估值正处于显著低估状态，在良好的业绩预期下，低估恰是价值“洼地”，长期投资的回报将更为优厚。此外，半年前蓝思科技吸引众多机构参与定增的核心竞争力依然未变，股东“天团”押宝蓝思科技定增项目，一是看中了募投项目广阔的发展前景，更多则在于看好蓝思科技优秀的经营管理能力及垂直整合发展战略，当下正是蓝思科技蓄力爆发前夜，选择此时进行大额减持并非明智之举。

行业内人士指出，影响上市公司股票价值的，最终还是取决于上市公司的基本面以及盈利能力等因素。换言之，限售股解禁或会对上市公司股票价格产生出中短期的冲击影响，但并不会改变上市公司的核心价值水平。因此，对上市公司来说，如果上市公司具备足够的核心竞争力，且盈利前景比较明朗，即使存在大额限售股解禁压力，解禁方也未必会采取大额抛售的策略。

最大股东长期持有，上市以来从未减持

自1993年创业以来，蓝思科技董事长周群飞始终是公司管理和业务的核心成员之一，带领蓝思科技在技术、研发、生产自动化及智能化等众多领域不断创新。作为蓝思科技的最大股东，周群飞从未减持或质押，她多次表示坚定看好公司的长期发展，将发展蓝思科技当作自己的毕生事业。她曾在股东大会上公开表示“蓝思科技就如自己的孩子”一般，不会轻易减持或抛售一股。

在实控人长期持有的同时，蓝思科技还积极回馈广大股东，实行持续、稳定的利润分配政策。自上市至今，蓝思科技共计派发现金红利27.77亿元，年度分红总额占当期合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例最低为15.41%，最高达47.14%；在2020年度利润分配方案中，蓝思科技合计派发现金红利17.41亿元，平均每十股税前分红3.5元。

目前，蓝思科技定增各个募投项目正按计划有序建设中。截至2021年一季度末，蓝思科技已在定增项目上累计投入37.13亿元，其中智能穿戴项目已于2020年开始部分投产，车载与大尺寸项目已配合下游客户进行新产品的研发和已有产品的大量量产。募投项目的快速建设及产能的充分利用，正是蓝思科技本次定增设计精准吻合行业发展趋势的有力佐证。