十多年前，刘勇决定改变人生路径，立志为整个行业做更多事情。

他告别前半生的顺风顺水，脱离体制开始创业，并召集起自己在CDC（中国疾控中心）共同奋斗过的伙伴，创立起瑞科生物，如今公司即将登陆港股。

比起同时期创立的百济神州、信达生物，瑞科生物的名头还不够响亮。这与疫苗行业的特性不无关系。

过去很多年里，疫苗被看作是一个小而美的存在。全球销量前十的药品中没有一款疫苗的身影，全球疫苗市场基本被默沙东、辉瑞、葛兰素史克和赛诺菲巴斯德四大家族垄断，但疫苗也只是它们的一个子板块。新冠疫情之前，国内疫苗领域更是难言创新成就，创业者举步维艰。

好在，事情正在发生变化。

过去200多年的技术积累，与近30年的技术突破相碰撞，尤其，新冠疫情加速了新技术的产业化进程。技术革命正源源不断带来重磅品种，HPV疫苗、带状疱疹疫苗……满足原先未被满足的需求同时，也在创造新的需求。这既是历史的必然，也是时代的呼唤。

就像瑞科生物创始人刘勇所说，感恩这个时代。

创业十余载，瑞科生物从籍籍无名到如今搭建起丰富管线，从HPV疫苗组合到重组带状疱疹疫苗，再到新冠疫苗组合，完成一个又一个里程碑，刘勇始终是那个冲在最前线领兵打仗的人。

“创制一流疫苗，守护人类健康。面对疫苗行业前所未有之大变局，瑞科生物已经做好充分准备，去迎接一个又一个战斗。”刘勇说。

1、刘勇和他的十年“冷板凳”

生于70年代的刘勇，称得上是那个时代的佼佼者：博士毕业后，从为国内疫苗行业研究“添砖加瓦”开始，一步步做到中国疾控中心研究教授，并成为HIV DNA疫苗研究的领导者。

在出国做访问学者期间，刘勇目睹了中外疫苗行业的巨大差距，“要为这个行业做更多”的种子就此埋下。

2011年，刘勇正式“下海”，成为中国最早一批成立的创新药企中的一员。

2015年的医药改革，让国内创新药逐渐迎来发展春天。资本开始入场，创新浪潮澎湃，科学家创业似乎变成一件再简单不过的事情。但你可能很难想象，刘勇在2011年做这个决定的艰难程度。

彼时，国内医药行业的不成熟、一级市场资金不青睐等诸多因素叠加，导致国内医药公司的融资难度堪比登天。

而医药公司从诞生之日起，“烧钱”便成了日常工作。不管是核心团队的构建，还是管线的临床推进，都离不开巨额的投入。

即便是含着“金汤匙”出生的百济神州，在2013年抱上默克大腿前，日子也不太好过，在最困难的时候，几百块钱的试剂都要省着用。

瑞科生物的日子更加艰难，“中间有接近八年时间，现金流吃紧。通常是吃了上顿没下顿。”刘勇回忆道。

这种情况下，借钱发工资也成了刘勇和管理层的家常便饭。这也让刘勇养成了一个延续至今的习惯：每个月底预测未来半年的现金流，保证公司处于足够安全的边际。

即便是在2019年之后，公司完成了4轮融资，累计融资额达23.51亿元，刘勇依旧保持着这个习惯。

这是出于对市场、对行业发展规律的敬畏。“瑞科能活下来是个奇迹”，刘勇感叹道。

说到底，生物医药是一个获利周期相当漫长的行业。真正意义的创新疫苗研发没有10—20年的积累是不可能的事，而这不是每个人都能扛下来的。如果没有足够的责任感和使命感支撑，仅凭一时激情，创业很难继续下去。

在这条道路上，没有捷径可寻。刘勇很清楚这一点，因此，就像华为倡导的“板凳要做十年冷”，他也愿意带领公司坐十年冷板凳。

同样的使命感，让他号召、建立起一支能打仗、能吃苦的队伍。“十分感谢我的团队。他们都是这个领域的顶尖人才，原本可以不受这些磨难，却因为同样的使命感，坚定地陪着我走到今天。”

对于搞科研出身的刘勇，历经行业低谷、资本寒冬，8年艰苦奋斗，也极大锻炼了他的企业管理与经营能力。

这位信奉“华为主义”的科学家兼企业家，主张把有限的精力放在“核心技术”的打造上，敢啃硬骨头，立足于长期价值、差异化竞争。

任何一家疫苗企业，都不可能在短短几年内变成一家上千亿的公司。在刘勇看来，大道至简，脚踏实地将每一条管线往前推，是一家疫苗企业该做的事情。

“正因为难，才有价值，贵在坚持。”他坚信时间的价值。

2、做难而正确的事情

在瑞科生物员工印象中，公司创始人刘勇常挂在嘴边的一句话是，“做难而正确的事情”。

这听起来难以落地，因为长期坚持做难而正确的事情非常重要，但非常困难，因为要克服挑战、抵制诱惑。

实际上，在产品立项以及自研还是引进技术方面，瑞科生物内部也有过困惑与争议。比如，在创业初期，公司团队也曾为是否研发“短平快”的管线有过争议，在部分内部员工看来，部分项目的研发难度并不大，只要做下去肯定有利润。但刘勇力排众议，果断否决了这一规划。结合行业发展及公司实际情况，他认为那些项目浪费公司战略资源。

这背后，其实是刘勇关于瑞科的战略愿景思考。

创制一流疫苗，守护人类健康，这是公司的愿景。这并非一句口号，刘勇要求自公司产品管线立项伊始，就对此进行细化、落实。为此，他为公司制定了管线立项标准，OPTI原则。

O是机会。瑞科生物立项第一个原则是大，重大疾病负担和巨大市场容量，一个通常的立项标准是100亿，全球100亿美元和中国100亿人民币市场容量。O原则反映公司战略上的积极；

P是审慎。疫苗研发充满风险，为了尽可能提高研发成功率，瑞科生物谨慎采用最先进的工业技术，也就是临床验证过的技术及其组合，并在时空两个维度调集足够资源提高研发品质。P原则反映公司战术上的稳健；

T是技术先进性。瑞科生物只研发生产一流疫苗，不做二流产品。因为只有一流产品才有长久生命力，并能在全球实现大规模商业价值；

I指知识产权。瑞科生物在注重保护自己知识产权的同时，也颇为尊重他人知识产权，不走径”，而是专攻突破性技术创新。

透过公司已经建立的12条差异化管线，我们可以更好理解OPTI原则。截至目前，管线中拥有新冠疫苗组合、HPV疫苗组合以及带状疱疹疫苗等极具潜力的百亿级品种。

市场可观的同时，针对这几个超级品类，瑞科生物也都是挑战难度最大的技术路线，为的正是为市场提供更有效的疫苗选择。

例如，重组蛋白新冠疫苗ReCOV采用了优化设计的免疫原结构和优选新佐剂，这是其免疫反应的强度显著高于第一代疫苗的关键所在。可以说，瑞科生物用行动诠释了，什么叫做难而正确的事情。

“如果有人拧熄了灯塔，我们怎么航行？”任正非曾一次次这样发问。

和任正非一样，刘勇也不愿瑞科被别人扼住咽喉。这是瑞科生物佐剂平台诞生的初衷。

“佐剂对于疫苗，就如芯片对手机一样重要。”刘勇对此有着清晰的认知。

不同于部分公司选择引进佐剂，瑞科生物选择了自主研发佐剂。拥有自主佐剂技术的好处显而易见，不被卡脖子，在产业化方面也更具备优势。

但这同样是一条异常艰难的路。新型佐剂研发具有很高的技术壁垒，对跨学科团队协作有非常高的要求。迄今为止，FDA批准的新型佐剂只有5款。

对瑞科生物来说，这无疑是一个巨大挑战。但刘勇是一个寻求最优解的人，任何一个问题，他都能找到系统的固定方式去解决，把它变成一个可以拆解成任务的方程，再逐个攻克。

事后来看，这个方法是行之有效的。5年持之以恒的努力，让公司见到了最终的曙光，完成了新型佐剂平台的打造。

通过该平台，瑞科生物成为少数几家能够研发新型佐剂的公司之一。不仅能够研发对标FDA已批准上市佐剂的BFA系列佐剂，还在蓄力下一代新型佐剂的研发，以寻找更多可能。

3、出海勾勒未来

没有企业的时代，只有时代的企业。

过去三十年来，随着免疫学研究的不断深入，疫苗行业早已发生了翻天覆地的变化。如今，摆在瑞科生物面前的，是全球疫苗行业前所未有之大变局。

格局之变来自两方面。一是抗原技术的不断更迭，从减毒灭活，到重组蛋白，再到如今的mRNA技术，疫苗行业不断发生的技术革命，让后来者拥有了更多机会。mRNA疫苗双雄，莫德纳和拜恩泰克已诠释了这一点。

二是经过新冠疫苗研发竞赛，已经不难看出，未来的疫苗研发领域，尤其是新型疫苗，将可能主要被mRNA和新佐剂重组蛋白两个技术平台瓜分。也就是说，mRNA和新佐剂重组蛋白技术是未来疫苗工业的战略制高点。

眼下，多款疫苗已经用效果告诉了我们，佐剂技术的不断突破，让新型疫苗与传统疫苗的性能，差距越拉越大。诺瓦瓦克斯便凭借稀有佐剂技术，在新冠疫苗的竞赛中后来居上。

全球疫苗行业固化的竞争格局就此打破，“四大家族”之外，莫德纳、拜恩泰克、诺瓦瓦克斯等新势力不断涌现。

这让刘勇感慨万千。“感恩这个时代”，在他看来，即使日后瑞科生物抓住历史机遇，成为国际疫苗行业的领军者，这并不代表他个人能力多么突出，“主要是因为时代给予我们的机会，过去好几辈疫苗人也足够努力、聪明，他们只是没赶上这个时代。”

“疫苗行业如今的发展时机，可谓二百年难遇”。刘勇表示。

在成立之初便立志于成为全球一流疫苗企业的瑞科生物，如今正全力以赴。

去年9月，瑞科生物成立子公司瑞科吉生物，专注mRNA技术的研发，为未来蓄力；新冠疫苗ReCOV的诞生，也是公司出海的初尝试。

对于一家新兴疫苗企业来说，参与新冠疫苗研发，意味着极大的机遇，但也意味着巨大的商业风险。尤其是在立项时间不占优势的情况下。

这曾让刘勇一度颇为焦虑。但最终，出于对行业的认知，及公司技术的自信，刘勇拍板立项研发新冠疫苗ReCOV。

对此，刘勇解释道，所有高深的策略，艰难的决策背后，其实都是回归常识。新冠病毒不断变异，无论是中国还是全球都迫切需要更有效的疫苗应对。在他看来，这既是机会更是责任。

换句话说，让刘勇下定决心立项新冠疫苗，做一个“后来者”的原因在于，他并没有将新冠疫苗看作一个应急品种，而是从事物本质出发，认定它的长期价值。

按照公司预测，ReCOV有望在今年获得紧急使用授权。凭借优异的临床数据，ReCOV或许也将后来居上。

更重要的是，ReCOV是首个在发达国家获批临床的国产疫苗。这也为公司带来弥足珍贵的出海经验。

比起ReCOV，瑞科生物最早定位于全球（主要是发达国家）的管线，是第二代4、9价HPV疫苗REC604a及REC604b。刘勇认为，针对HPV疫苗这一重磅品类，尽早布局第二代HPV疫苗才能让公司占据战略制高点，为市场提供一流疫苗的同时，保持公司长久的全球竞争力。

更重要的是，公司拥有佐剂平台，有能力去挑战第二代HPV疫苗。REC604a及REC604b均采用了对标葛兰素史克AS04的新型佐剂，大概率能拥有免疫原性方面的优势。这一点，葛兰素史克已经充分证明。

并且，全球多中心研究结果显示，9-14岁女性接种２剂次AS04佐剂2价HPV疫苗后，抗体水平与15-25岁女性接种３剂次相当。

接种剂次比默沙东疫苗少一针，也将是REC604a及REC604b的潜在优势。目前，REC604a及REC604b设计的免疫程序，均是接种两针。

少接种一针的临床收益，可以节省巨大的接种成本，具有极高的社会效益。从这个角度来说，瑞科生物的第二代HPV疫苗打入欧美发达国家或许不是难事。

对于任何一家生物科技企业来说，只有站上世界的舞台，才能成为真正意义上的顶尖玩家。眼下，在刘勇的带领下，瑞科生物离这一目标，又近了一步。

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